Il patrimonio naturale del nostro pianeta è il risultato della graduale evoluzione dai primi organismi comparsi più di 3 miliardi di anni fa. La biodiversità, il tessuto vivente della Terra, è un insieme estremamente complesso di parti. Tanto vario quanto fragile, l'equilibrio della biodiversità mondiale è ora seriamente minacciato. Negli ultimi 50 anni quasi il 70% delle specie vertebrate selvatiche è scomparso2 e 1 milioni di specie animali e vegetali sono ora in pericolo3. Attraverso la deforestazione, l'urbanizzazione, l'inquinamento, lo sfruttamento eccessivo4 e altri fattori, le attività umane stanno mettendo a rischio la ricchezza naturale del nostro pianeta.
Perché la biodiversità dovrebbe essere al centro degli investitori?
Come il cambiamento climatico, il declino della biodiversità minaccia le nostre attività, stili di vita e, infine, la nostra stessa sopravvivenza. Anche se vitale per l'umanità, la produzione alimentare è attualmente su una strada insostenibile. Anche le attuali pratiche agricole, che rappresentano i principali fattori di pressione sulla biodiversità, mettono a repentaglio la capacità stessa dell'agricoltura di nutrire in modo sostenibile il mondo. Il degrado dei suoli minaccia i servizi ecosistemici essenziali come la regolazione e filtrazione dell'acqua che riduce anche la resilienza ai cambiamenti climatici.
Gli ecosistemi sono anche i principali bacini di carbonio e il loro ripristino da parte delle aziende del settore alimentare che vogliono azzerare il loro impatto può svolgere un ruolo significativo nel percorso verso la neutralità delle emissioni entro il 2050 e raggiungere la perdita netta di biodiversità pari a zero entro il 2030.
Dal punto di vista strettamente economico, il 55% del Pil mondiale dipende direttamente da una sana biodiversità5. Inoltre, l'erosione della biodiversità provoca rischi di transizione e fisici che possono concretizzarsi in una perdita immediata di redditività per gli investitori, ma anche rischi sistemici che influenzano la stabilità dei mercati finanziari al di là dei settori dipendenti dai servizi ecosistemici.
Per raggiungere una perdita di biodiversità zero entro il 2030, è necessario un rapido cambiamento sistemico nel modo in cui l'umanità produce e consuma. A questo proposito, la selezione attiva di asset può svolgere un ruolo importante per raggiungere questo cambiamento epocale.
Quali sono le nostre responsabilità come investitori?
Riteniamo che gli investitori privati abbiano un ruolo chiave da svolgere nell'accelerare la dinamica dell'azione in materia di biodiversità stanziando capitali per sostenere le aziende che forniscono soluzioni.
Gli stress test sulla natura della Banca Mondiale evidenziano tre azioni prioritarie. La prima, la riduzione delle sovvenzioni ritenute dannose per l’ambiente6, è una prerogativa dei governi. Le altre due sono nelle mani del settore privato: Remunerare i proprietari di beni naturali per evitare la conversione del territorio e investire nella ricerca sull'agricoltura. Per raggiungere questo obiettivo e raggiungere l'obiettivo di perdita zero nel 2030, il settore finanziario deve mobilitarsi per raggiungere l'obiettivo di 200 miliardi di USD
Ogni anno si mobilitano fino a 143 miliardi di USD per la conservazione della biodiversità, la maggior parte dei quali proviene dal settore pubblico, a confronto coi 632 miliardi di USD mobilitati annualmente per progetti legati al clima7. Riteniamo che i finanziamenti per la biodiversità si sposteranno verso questo livello dato che gli investitori privati si stanno rendendo conto della necessità e delle opportunità. Il finanziamento della biodiversità deve aumentare ogni anno insieme all'impegno verso catene di valore sostenibili dove la misurazione dell'impronta diventa fondamentale.
La maggior parte di questi fondi dovrà essere destinata alla transizione agricola (54%), ambiente urbano (10%), alla pesca e al mantenimento delle foreste (6%), che possono essere gestiti attraverso investimenti azionari, mentre altre attività (conservazione, mitigazione delle specie invasive, ripristino delle coste) richiedono il 30% dei fondi complessivi tramite altre asset class8.
Quali sono le azioni concrete che intraprendete come investitori leader nella sostenibilità?
In risposta a tali enormi requisiti di investimento, Mirova ha rivisto le proprie metodologie di sostenibilità, allineandosi ai quadri normativi. Per illustrare questo aspetto, la conformità dei portafogli all'articolo 9 SFDR garantisce una chiara definizione di impatto positivo che si riflette nelle metodologie ESG settoriali di Mirova.
In Mirova, la nostra attenzione è rivolta alle società che contribuiscono a ridurre le pressioni sulla biodiversità attraverso il miglioramento della circolarità, la riduzione dell'inquinamento, la mitigazione dei cambiamenti climatici, compresi gli usi sostenibili del suolo attraverso sinergie con la silvicoltura sostenibile. L'adozione di criteri "evita danni significativi" sostiene la riduzione del rischio. Poiché i settori importanti come l'agricoltura non sono sufficientemente coperti dalla tassonomia, Mirova sta colmando il gap con una tassonomia interna di impatto positivo intesa a convergere con i futuri aggiornamenti tassonomici.
Abbiamo inoltre aggiornato le nostre priorità annuali di impegno per incoraggiare le aziende nei settori chiave a migliorare i loro impatti, sottolineando una serie di azioni per garantire standard minimi e raggiungere pratiche avanzate. Un esempio è l'agricoltura rigenerativa in cui i requisiti minimi includono l'emissione di orientamenti per i fornitori e le pratiche avanzate richiedono la valutazione delle pratiche agricole verificate da terzi utilizzando una scorecard.
C'è una tabella di marcia per gli investimenti in biodiversità?
In tutto il mondo ci sono un numero crescente di obiettivi, framework, norme, impegni e raccomandazioni che guidano il settore finanziario nell'integrazione delle considerazioni sulla biodiversità.
Il più noto è probabilmente il Global Biodiversity Framework (GBF). Il GBF è stato concordato alla 15a Conferenza delle Parti della Convenzione sulla diversità biologica (CBD) a Montreal nel dicembre 2022. È stato firmato da quasi 200 paesi e una grande parte del settore imprenditoriale e finanziario e da allora è diventato ampiamente conosciuto come l' "Accordo di Parigi per la biodiversità". Fornisce obiettivi generali, su 6 di questi Mirova si è impegnata a contribuire, 3 dei quali sono maggiormente rilevanti per azioni e obbligazioni: il riconoscimento del ruolo delle soluzioni naturali per la mitigazione del clima - rilevante per le aziende forestali e alimentari; la riduzione dell'impronta delle grandi imprese; la mobilitazione di ulteriori finanziamenti per la biodiversità.
I quadri industriali che guidano le istituzioni finanziarie includono il Rapporto di orientamento Act Now della Finance for Biodiversity Foundation e la guida per la biodiversità climatica Nexus, la revisione degli strumenti di dati ma anche gli orientamenti per la definizione degli obiettivi dei PRI. Inoltre, la Taskforce on Nature related Financial Disclosures (TNFD9) fornisce raccomandazioni di divulgazione essenziali. Lanciato a settembre 2023, è destinato a trasformare il modo in cui gli investitori valutano e gestiscono i rischi associati alla natura e alla biodiversità. Mirova è tra i primi ad adottare queste raccomandazioni, impegnandosi a utilizzarle nel 2025 per divulgare l’esercizio 2024.
Qual è il punto di partenza per avere un impatto positivo sulla biodiversità?
Il nostro approccio alla biodiversità contribuisce all'obiettivo della Convenzione sulla diversità biologica di arrestare e invertire la perdita di biodiversità entro il 2030, pur rimanendo coerente con lo scenario climatico < 2° C definito dalla COP15 a Parigi.
Per fermare e invertire la perdita di biodiversità, adottiamo il mantra evitare, ridurre, ripristinare, definito dal Science Based Targets for Nature - noto anche come la gerarchia della mitigazione.
Evitare è destinato a produrre il maggior impatto, ma si basa sul confronto con scenari di riduzione della pressione prospettici che in parte mancano. Ciò comprende la sostituzione delle proteine animali con proteine a base vegetale; nella silvicoltura l'uso di sottoprodotti del legno per la produzione di beni e prodotti biochimici, l'uso di cere in sostituzione di materiali plastici in imballaggi di cartone.
Ridurre. Si ottiene attraverso la transizione verso prodotti e servizi nuovi e dirompenti e si basa sul confronto con i risultati ambientali del passato. Ciò include l'agricoltura di precisione con il campionamento del suolo e l'intercropping (coltura consociata - la pratica di coltivare piante differenti in uno stesso campo), riducendo l'uso di fertilizzanti inorganici e migliorando la salute del suolo; ma anche la bonifica delle acque reflue, in base alla quale le acque reflue delle città vengono riutilizzate per l'agricoltura e il reintegro delle falde.
Consideriamo anche le società che danno prova di buone pratiche basate sull'impegno a migliorare i loro impatti facendo leva sulla loro catena del valore, che comprende obiettivi credibili allineati ai Science Based Targets for Nature (SBTN10) per terra e acqua dolce e best practice definite internamente dai nostri analisti in ogni settore economico.
Ripristinare. Il ripristino dell’ambiente naturale in presenza di uno stato di degrado è possibile attraverso processi quali la riconversione delle discariche, la bonifica delle aree, la filtrazione avanzata di acqua inquinata da composti chimici persistenti. Questo può accadere nelle catene di fornitura delle aziende, per esempio, attraverso iniziative di insetting.
Come è possibile misurare l'impatto sulla biodiversità di un'azienda?
La complessità della misurazione della biodiversità è un ostacolo significativo per gli investitori che vogliono integrare le metriche legate alla natura nella loro analisi. La necessità di standard e linee guida globali chiare si è concretizzata in nuovi indicatori: Adottando un approccio parallelo sul clima, in cui il principale indicatore è costituito dalle emissioni di gas a effetto serra, i ricercatori hanno definito il Mean Species Abundance (MSA) come standard per la misurazione della biodiversità.
Il "Mean Species Abundance" (MSA) è un indicatore della biodiversità che esprime l'abbondanza media di specie native in un ecosistema rispetto alla loro abbondanza in ecosistemi indisturbati. È un indicatore che misura lo stato di conservazione di un ecosistema in relazione al suo stato originario una volta “disturbato” dalle attività e dalle pressioni umane.
Valutiamo l'entità delle pressioni delle aziende sulla biodiversità, grazie alle correlazioni tra pressioni e abbondanza. L'abbondanza relativa è un parametro chiave della diversità funzionale, un ruolo identificato della biosfera nel quadro dei limiti planetari. Il miglioramento dell'abbondanza relativa integra le esistenti azioni di conservazione e ripristino degli ecosistemi incentrate sulla diversità delle specie.
Ci sono cinque pressioni chiave sulla biodiversità, come definito dalla Piattaforma di politica scientifica intergovernativa sulla biodiversità e i servizi ecosistemici (IPBES). Questi sono: Uso della terra e del mare; sfruttamento diretto degli organismi; cambiamento climatico; inquinamento; invasione di specie estranee.
Abbiamo scelto di segnalare gli impatti utilizzando l'impronta di biodiversità attraverso MSA.km2, o Mean Species Abundance per unità di superficie che esprime il livello di uso di terreno da parte di un’azienda. Ai due estremi abbiamo: un terreno completamente ripristinato al suo stato incontaminato e uno ridotto a zero biodiversità.
L'impronta generata da ogni azienda viene calcolata utilizzando un approccio a ciclo di vita, che tiene conto dell'impatto dei prodotti e servizi dell'azienda durante il loro utilizzo, nonché degli input a monte. Prima ancora che questi obiettivi venissero creati, Mirova aveva da tempo integrato la biodiversità nella sua analisi degli investimenti. Ciò contribuisce a dimostrare i progressi verso il nostro obiettivo, allineato con la Convention on Biological Divesity (CBD), di ridurre la pressione delle aziende e di aumentare l'impatto positivo.
La misurazione dell'impatto sulla biodiversità può essere applicata a tutte le aziende?
Sì, ma questo non è necessariamente rilevante. Abbiamo un focus globale, analizzando le società quotate di tutte le dimensioni e in tutte le aree geografiche. Tuttavia, diamo priorità all'analisi delle società nei settori che esercitano le pressioni più elevate per unità prodotta, come incluso nella matrice di materialità SBTN.
Il nostro partner Iceberg Data Lab è in grado di simulare l'impronta di biodiversità di ogni azienda in base all'esposizione ai ricavi dei prodotti e al loro impatto medio sulla catena del valore grazie a un database di input output e a un database di conversione ambientale. Le aziende che comunicano i loro impatti utilizzando indicatori fisici - secondo le raccomandazioni settoriali TNFD e/o CSRD11 - consentono ai consulenti di affinare l'analisi e fornire un quadro più accurato dei loro impatti.
Tuttavia, riconosciamo l'attuale limitazione di questi strumenti per quanto riguarda la portata limitata delle pressioni, degli ecosistemi, il loro ricorso alle correlazioni piuttosto che allo stato reale della natura e sostengono ulteriori miglioramenti. I nostri analisti di Impact & ESG si affidano anche a database open source sulla deforestazione della catena di fornitura, sui prodotti chimici, sull'acqua, ma anche sulle controversie. In ogni caso, la metodologia di sostenibilità di Mirova si basa sulla precedenza dell'analisi qualitativa, dove i dati vengono utilizzati per aggiungere informazioni specialistiche alle metodologie settoriali degli analisti.
Pubblicato nel gennaio 2024
