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Il calo dell’inflazione complessiva nell’ultimo trimestre del 2023 ha indotto molti operatori di mercato a prevedere un taglio dei tassi di interesse da parte delle banche centrali già nel primo trimestre del 2024. Tali aspettative non si sono concretizzate a causa della natura persistente dell’inflazione sottostante e, più specificamente, dell’inflazione nel settore dei servizi, che non si è indebolita.
Nel frattempo, l’aumento del rischio geopolitico ha aumentato la volatilità e, allo stesso tempo, ci si è resi conto che la deglobalizzazione e la transizione energetica saranno complicate e costose. In questo contesto, con i livelli di rischio e l’elevata incertezza degli investitori, la diversificazione rimane essenziale dal punto di vista dell’asset allocation.
Nel medio e lungo termine, la flessibilità continuerà a essere la parola d’ordine per gli investitori obbligazionari. La frequenza e il numero di tagli dei tassi, in un ciclo iniziato nel 2024, determineranno in che misura gli investitori potranno trarre vantaggio sia dall’aumento che dal calo dei tassi. Come ha sottolineato François Collet, Deputy CIO e portfolio manager di DNCA Investments, con sede a Parigi: “È sempre importante ricordare che i punti di partenza contano. Se sono troppo costose, anche le grandi idee possono rivelarsi cattivi investimenti”.
Scopri le tendenze chiave che continueranno a definire il comportamento degli investitori nei prossimi dieci anni.
1 Morgan Stanley, ‘Return of the 60/40’, https://www.morganstanley.com/im/publication/insights/articles/article_bigpicturereturnofthe6040_ltr.pdf
2 IMF, https://www.imf.org/en/News/Articles/2024/04/17/tr041724-transcript-of-fiscal-monitor-april-2024-press-briefing
3 Natixis Investment Managers, Global Survey of Individual Investors conducted by CoreData Research in March and April 2023, https://www.im.natixis.com/en-intl/insights/investor-sentiment/2023/individual-investor-survey
4 Natixis Investment Managers, Global Survey of Financial Professionals conducted by CoreData Research between June and August 2024, https://www.im.natixis.com/en-intl/insights/investor-sentiment/2024/financial-professionals-report
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